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Este livro destina-se ao estudo do desempenho e da solidez das empresas. Em linguagem simples, aborda os conceitos relacionados à empresa e ao empresário, às demonstrações contábeis e a seus componentes. Trata das análises horizontal e vertical, dos índices-padrões, do uso de métodos quantitativos e de Rating.
Apresenta conceitos mais avançados, como Investimento Operacional em Giro (IOG), fluxo de caixa, free cash flow e fluxo de recursos, bem como os efeitos inflacionários sobre as demonstrações contábeis, baseando-se sempre em exemplos reais.
A metodologia remete o analista a um exame pormenorizado da empresa, orientando-o para o processo de apreciação e tomada de decisão a partir da avaliação de risco. Destina-se aos profissionais atuantes em áreas de crédito, em Análise de Investimento, em avaliação do desempenho interno e da concorrência, bem como orienta empresas para a identificação de um perfil setorial. Ao estudante possibilita um contato com uma metodologia pratica e eficaz.
Entre outras características, enfatiza a análise a partir das demonstrações contábeis, agrega modernos conceitos de gestão d negócios e ressalta outros fatores relevantes a serem considerados. Outros itens, como ficha cadastral, garantias (reais e pessoais), gerenciamento e mercado da empresa, bem como modelos de previsão de insolência, encontram-se no livro Análise e decisão de crédito, do mesmo autor, publicado pela Atlas.
Parte I - Introdução à análise financeira
1 AMPLITUDE DA ANÁLISE FINANCEIRA
1.1 Visão estratégica da empresa
1.2 Que é análise financeira de empresas
1.3 Análise financeira e área afins
1.3.1 Contabilidade
1.3.2 Administração financeira
1.3.3 Economia
1.3.4 Direito
1.3.5 Estatística
1.4 O analista e sua atividade
1.5 Instrumento de trabalho do analista
Questões para resolução e discussão
Referências bibliográficas
2 A EMPRESA E SUA ESTRUTURA DE INFORMAÇÕES
2.1 Função da empresa
2.2 Sistema de informação gerencial
2.3 Sistema de informações contábeis
2.4 Objetivos e usuários da análise financeira
2.4.1 A administração da empresa
2.4.2 Acionistas e proprietários
2.4.3 Investidores e analistas
2.4.4 Bancos e instituições financeiras
2.4.5 Fornecedores e clientes
2.4.6 Governo, arrecadadores e reguladores oficiais
2.4.7 Sindicatos e associações de classe
2.4.8 Auditorias
2.5 Limitações das informações contábeis
2.5.1 O lado não expresso em valores monetários
2.5.2 Defasagem da informação
2.5.3 Veracidade das informações contábeis
2.5.4 Resistência em prestar informações
2.6 Considerações gerais
Questões para resolução e discussão
Referências bibliográficas
Parte II - Demonstrações financeiras
3 NORMAS SOBRE DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
3.1 Introdução
3.2 Formas de organização de empresas
3.3 Contexto legal e fiscal da empresa
3.4 Obrigatoriedade das demonstrações financeiras
3.5 Princípios Contábeis Geralmente Aceitos
3.5.1 Postulados ambientais da contabilidade
3.5.1.1 Postulado da entidade
3.5.1.2 Postulado da continuidade
3.5.2 Princípios contábeis propriamente ditos
3.5.2.1 Princípio do custo como base de valor
3.5.2.2 Princípio do denominador comum monetário
3.5.2.3 Princípio da realização da receita
3.5.2.4 Princípio do confronto das despesas com as receitas e com os períodos contábeis
3.5.3 Convenções - restrições aos princípios contábeis
3.5.3.1 Convenção da objetividade
3.5.3.2 Convenção da materialidade
3.5.3.3 Convenção do conservadorismo
3.5.3.4 Convenção da consistência
3.6 Comentários gerais
Questões para resolução e discussão
Referências bibliográficas
4 PRINCIPAIS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
4.1 Introdução
4.2 Relatório da administração
4.3 Balanço Patrimonial (BP)
4.4 Demonstração do resultado do exercício (DRE)
4.5 Demonstração das mutações do patrimônio líquido (DMPL)
4.6 Demonstração das Origens e Aplicações de Recursos (DOAR)
4.7 Demonstração dos fluxos de caixa (DFC)
4.8 Demonstração do valor adicionado (DVA)
4.9 Notas explicativas
4.10 Parecer do conselho fiscal
4.11 Parecer dos auditores
Questões para resolução e discussão
Referências bibliográficas
5 COMPONENTES DO BALANÇO
5.1 Introdução
5.2 Ativo
5.2.1 Ativo circulante
5.2.1.1 Disponibilidades
5.2.1.1.1 Caixa
5.2.1.1.2 Bancos conta movimento
5.2.1.1.3 Aplicações de liquidez imediata
5.2.1.2 Direitos realizáveis no exercício social subseqüente
5.2.1.2.1 Contas a receber de clientes
5.2.1.2.2 Provisão para devedores duvidosos
5.2.1.2.3 Estoques
5.2.1.2.4 Aplicações de liquidez não imediata
5.2.1.2.5 Adiantamento a fornecedores
5.2.1.2.6 Outros valores a receber
5.2.1.3 Despesas do exercício seguinte
5.2.2 Realizável a longo prazo
5.2.2.1 Direitos realizáveis após o término do exercício seguinte
5.2.2.2 Valores a receber de sociedades coligadas
5.2.3 Ativo permanente
5.2.3.1 Investimentos
5.2.3.2 Imobilizado
5.2.3.2.1 Depreciações, amortizações e exaustões
5.2.3.3 Intangível
5.2.3.4 Ativo diferido
5.3 Passivo
5.3.1 Passivo circulante
5.3.1.1 Fornecedores
5.3.1.2 Salários e encargos sociais
5.3.1.3 Impostos e taxas
5.3.1.4 Instituições financeiras
5.3.1.5 Debêntures a curto prazo
5.3.1.6 Outros
5.3.2 Exigível a longo prazo
5.3.2.1 Financiamentos
5.3.2.2 Debêntures de longo prazo
5.3.2.3 Tributos
5.3.2.4 Outros
5.3.3 Resultado de exercícios futuros
5.3.3.1 Receitas de exercícios futuros
5.3.3.2 Custos e despesas de exercícios futuros
5.3.4 Patrimônio líquido
5.3.4.1 Capital social
5.3.4.2 Capital a integralizar
5.3.4.3 Reservas de capital
5.3.4.4 Reservas de lucros
5.3.4.5 Ajuste de avaliação patrimonial/reservas de reavaliação
5.3.4.6 Lucros ou prejuízos acumulados
Questões para resolução e discussão
Referências bibliográficas
6 COMPONENTES DA DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO
6.1 Introdução
6.2 Receita operacional
6.2.1 Receita operacional bruta
6.2.2 Vendas canceladas
6.2.3 Abatimentos sobre vendas
6.2.4 Impostos incidentes sobre vendas
6.2.5 Receita operacional líquida
6.3 Custos dos produtos, mercadorias ou serviços vendidos
6.3.1 Custo dos produtos vendidos
6.3.2 Custo das mercadorias vendidas
6.3.3 Custos dos serviços prestados
6.4 Lucro bruto
6.5 Despesas operacionais
6.5.1 Despesas com vendas
6.5.2 Despesas administrativas
6.5.3 Despesas financeiras (líquidas das receitas)
6.5.4 Outras receitas e despesas operacionais
6.5.5 Resultado de equivalência patrimonial
6.6 Lucro operacional
6.7 Receitas e despesas não operacionais
6.7.1 Receitas não operacionais
6.7.2 Despesas não operacionais
6.8 Lucro antes dos impostos, contribuições e participações
6.9 Imposto de renda, contribuição social e participações
6.9.1 Imposto de renda e contribuição social
6.9.2 Participações
6.10 Lucro líquido do exercício
Questões para resolução e discussão
Referências bibliográficas
Parte III - Análise Financeira das Empresas
7 O VALOR DO DINHEIRO E AS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
7.1 Introdução
7.2 Itens monetários e não monetários do balanço
7.2.1 Ativos monetários
7.2.2 Ativos não monetários
7.2.3 Passivos monetários
7.2.4 Ganhos e perdas com os itens monetários
7.3 O valor do dinheiro no tempo
7.3.1 Ajustes nas contas do balanço
7.3.2 Ajustes nas contas da demonstração do resultado
7.3.3 Correção do ativo permanente e do patrimônio líquido
7.3.4 Análise do saldo de correção monetária
7.4 Mudanças nos preços versus índices de correção
Questões para resolução e discussão
Referências bibliográficas
8 PADRONIZAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS
8.1 Introdução
8.2 Etapas básicas do processo de análise financeira
8.2.1 Coleta da documentação para análise
8.2.2 Conferência da documentação
8.2.3 Padronização das demonstrações financeiras
8.2.4 Análise das demonstrações financeiras
8.3 Exemplo de padronização
8.3.1 Reclassificação das contas do ativo
8.3.2 Reclassificação das contas do passivo
8.3.3 Reclassificação das contas da demonstração do resultado
Vários níveis de lucro operacional
Questões para resolução e discussão
Referências bibliográficas
9 INICIANDO A ANÁLISE FINANCEIRA
9.1 Ativo operacional, EBITDA, NOPAT e EVA
9.1.1 Ativos operacionais e não operacionais
9.1.2 Conceituando o EBITDA e o NOPAT
9.1.3 Iniciação ao EVA
9.2 Método de análise vertical e horizontal
9.2.1 Análise vertical
9.2.2 Análise horizontal
9.2.3 Comparação das análises vertical e horizontal
9.2.4 Inflação e medição do crescimento
9.3 Índices financeiros
Questões para resolução e discussão
Referências bibliográficas
10 ANÁLISE DA LUCRATIVIDADE E DESEMPENHO
10.1 Introdução à análise da atividade e retorno
10.2 Índices de retorno
10.2.1 Giro do ativo (GA)
10.2.2 Retorno sobre as Vendas (RSV)
10.2.3 Retorno sobre o Ativo (RSA)
10.2.4 Retorno sobre o Patrimônio Líquido (RSPL)
Questões para resolução e discussão
Referências bibliográficas
11 ANÁLISE DOS CICLOS FINANCEIRO E OPERACIONAL
11.1 Introdução
11.2 Introdução aos ciclos financeiro e operacional
11.3 Cálculos dos prazos médios
11.3.1 Prazo Médio de Rotação dos Estoques (PMRE)
11.3.2 Prazo Médio de Recebimento das Vendas (PMRV)
11.3.3 Prazo Médio de pagamento das Compras (PMPC)
Questões para resolução e discussão
Referências bibliográficas
12 ANÁLISE DA ESTRUTURA DE CAPITAIS E SOLVÊNCIA
12.1 Introdução
12.2 Indicadores de estrutura
12.2.1 Imobilização do patrimônio líquido (IPL)
12.2.2 participação de capitais de terceiross (PCT)
12.2.3 Composição do endividamento (CE)
12.2.4 Endividamento financeiro sobre ativo total (EFSAT)
12.2.5 Nível de desconto de duplicatas (NDD)
Questões para resolução e discussão
Referências bibliográficas
13 ANÁLISE DA LIQUIDEZ E CAPACIDADE DE PAGAMENTO
13.1 Introdução
13.2 Índices de liquidez
13.2.1 Liquidez Geral (LG)
13.2.2 Liquidez Corrente (LC)
13.2.3 Liquidez Seca (LS)
13.2.4 Índice de Cobertura de Juros (ICJ)
13.2.5 Saldo de Tesouraria sobre Vendas (STSV)
Questões para resolução e discussão
Referências bibliográficas
14 CONCLUSAO E ELABORAÇÃO DO RELATÓRIO
14.1 Introdução
14.2 Visão geral dos indicadores
14.3 Parecer e relatório de análise
14.3.1 Parecer técnico de análise
14.3.2 Relatório de análise
Questões para resolução e discussão
Referências bibliográficas
15 ÍNDICES-PADRÃO
15.1 Introdução e conceituação
15.1.1 Região geográfica
15.1.2 Segmento de atuação da empresa
15.1.3 Porte das empresas
15.2 Padrões estatísticos
15.2.1 Forma de utilização dos padrões
15.2.2 Análise setorial e outros referenciais de comparação
Questões para resolução e discussão
Referências bibliográficas
16 ANÁLISE DISCRIMINANTE E RATING
16.1 Introdução
16.2 Rating
16.3 Seleção e ponderação dos índices
16.3.1 Processo de seleção dos índices
16.3.2 Ponderação dos índices
16.4 Análise discriminante
16.4.1 Modelos Pereira - análise discriminante
16.5 Outros critérios de seleção e ponderação de índices
16.5.1 Sentimento do analista
16.5.2 Outros critérios técnicos
Questões para resolução e discussão
Referências bibliográficas
17 ÍNDICES DE ROTAÇÃO - APROFUNDAMENTO
17.1 Introdução
17.2 Prazo médio de rotação dos estoques
17.3 Prazo médio de recebimento das vendas
17.4 Prazo médio de pagamento das compras
17.4.1 Variação dos estoques
Referências bibliográficas
Parte IV - Análise Financeira Avançada
18 INICIAÇÃO AO CAPITAL DE GIRO
18.1 Introdução
18.2 Alguns conceitos de capital de giro
18.2.1 Ativo Circulante (AC)
18.2.2 Capital Circulante Líquido (CCL)
18.2.3 Capital de Giro Próprio (CGP)
18.2.4 Ativo Circulante Líquido (ACL)
Questões para resolução e discussão
Referências bibliográficas
19 INVESTIMENTO OPERACIONAL EM GIRO (IOG)
19.1 Introdução
19.2 Investimento Operacional em Giro (IOG)
19.2.1 Introdução e conceituação do IOG
19.3 Ciclo financeiro das empresas
19.4 Capital permanente líquido e saldo de tesouraria
19.5 Diferentes atividades das empresas e sazonalidades
19.6 Classificação dos direitos e obrigações da empresa
Questões para resolução e discussão
Referências bibliográficas
20 DIMENSIONAMENTO E TENDÊNCIA DO IOG
20.1 Introdução
20.2 Análise da tendência do IOG
20.3 O efeito tesoura, o overtrade e a inflação
20.3.1 O efeito tesoura
20.3.2 O overtrade
20.3.3 Impacto da inflação
20.4 Abrangência da análise por meio do IOG
20.5 O IOG relacionado com as vendas da empresa
20.6 Exemplo prático da análise do IOG como função das vendas
Questões para resolução e discussão
Referências bibliográficas
21 FLUXO DE CAIXA
21.1 Introdução e conceituação
21.2 Fluxo de caixa (cash flow)
21.2.1 Mecânica do método direto
21.2.2 Mecânica do método indireto
21.3 Outros conceitos de fluxo de caixa
2.1.3.1 Capital de giro operacional líquido (net operating working capital)
21.3.2 Lucro operacional líquido após o imposto de renda (LOAIR ou NOPAT)
21.3.3 Fluxo de caixa operacional (operating cash flow)
21.3.4 Investimento bruto de capital operacional (gross investment in operacting capital)
21.3.5 Fluxo livre de caixa (free cash flow)
21.4 Potencialidade da análise do fluxo de caixa
21.5 Análise do saldo de tesouraria
21.6 Fluxo de recursos (DOAR)
Questões para resolução e discussão
Referências bibliográficas
22 ALAVANCAGEM OPERACIONAL
22.1 Introdução
22.2 Estudo do ponto de equilíbrio
22.2.1 Custos fixos, custos variáveis e margem de contribuição
22.2.2 Ponto de equilíbrio
22.3 Alavancagem operacional
Questões para resolução e discussão
Referências bibliográficas
23 ALAVANCAGEM FINANCEIRA E TOTAL
23.1 Introdução
23.2 Alavancagem pela estrutura de gastos fixos
23.2.1 Alavancagem total
23.2.2 Alavancagem operacional
23.2.3 Alavancagem financeira
23.2.3.1 Compondo o grau de alavancagem total (GAT)
23.2.3.2 Considerações sobre o grau de alavancagem combinada ou total
23.3 Alavancagem pela estrutura de capitais
23.3.1 Efeito da tributação sobre o lucro no cálculo da alavancagem
23.3.2 Cenários econômicos, grau de alavancagem e risco
23.3.3 Queda significativa nas vendas
23.3.4 Considerações sobre a alavancagem financeira
23.3.5 Considerações sobre a estrutura de capitais
Questões para resolução e discussão
Referências bibliográficas
Autor: José Pereira da Silva
| Materiais complementares |
Acesso Livre.
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| Materiais do Professor |
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